中国石油股份(00857.HK)

法巴:降中石油(0857.HK)目标价至3.24港元 指季绩疲弱及未来有更多挑战

时间:20-05-04 15:47    来源:格隆汇

法巴发表研究报告,将中石油(0857.HK)目标价由3.52港元下调至3.24港元,主因其令人失望的首季表现,但认为现价合理,因应其对油价敏感度高,现估算今年亏损额为462亿元人民币(下同),基于其盈利可见性低,预期短期会跑输同业。

该行指,公司首季亏损162亿元(上年同期为盈利102亿元),因油价下跌,带来库存减值损失78亿元,由于现时油价较首季低,故预期第二季存在进一步减值风险。

该行又指,公司在勘探及开採业务经营溢利录4%按年升幅,产能升6%,有助抵销油价均价跌9%,及气价跌23%的负面因素。管理层指石油生产量今年会稳定,气产量升5%,符合预期,但会根据油价调整,在目前油价低企的环境下,公司会继续针对成本控制,每单位成本按年降低9%,预期2020-21年会录亏损,随着新型肺炎疫情好转,石油需求回升,2022年才会转盈。